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热点评！政策利好支撑下猪价中期上行的预期不断强化

时间：2023-05-09 09:19:49 来源：光大期货

豆粕

周一，CBOT大豆收低，因美豆产区天气良好及美豆播种顺利。美豆单周检验39.4万吨，处于市场预期下沿。盘后发布的作物报告显示，美豆种植35%，高于市场预期的34%。国内方面，因山东海关检验变动影响，华北豆粕现货紧张，全国豆粕现货普涨，山东领涨。两粕期现价格偏强运行。现货紧张是暂时的，5-6月大豆到港压力大，蛋白粕供给缓解是时间问题，所以我们维持单边维持震荡偏弱思路。

(资料图)

油脂

周一，BMD棕榈油上涨，市场关于4月棕榈油产量下降预期不断发酵。机构预期4月产量几乎持平，MPOA预期4月产量环比减少8.3%。此外，厄尔尼诺形成市场也对远期棕榈油产量有担忧。国内方面，油脂继续走高，进口成本上涨及资金参与热情高。现货成交清单，追涨意愿不高。考虑到未来现货供应将逐步恢复，不看好持续性和反弹高度。操作上，震荡偏弱思路。

生猪

周一，生猪现货价格小幅回调，期货窄幅震荡，期货主力2307合约收跌0.65%，收于16060元/吨，2309合约收跌0.38%，收于17165元/吨。在市场普遍看涨的背景下，养殖户压栏惜售，屠宰企业低价收购难度大。而另一方面，短期市场猪源充裕，持续上涨动能不足。短期，生猪现货价格稳中震荡。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.36元/公斤，较前一交易日跌0.02元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.44元/公斤，较前一交易日跌0.06元/公斤；辽宁地区猪价上涨，广州猪价小幅上涨，四川、山东持平。4月26日，政府网公布猪粮比价5.21。5月5日，国家发展改革委员会公布信息，根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。目前，在政策利好支撑下，猪价中期上行的预期不断强化。关注产能变化对生猪现货价格以及市场情绪的影响。

鸡蛋

周一，鸡蛋现货价格稳中小幅回调，期货延续弱势，2305合约收于4231元/500千克，主力2309合约早盘震荡向下，盘中再创新低，随后反弹，收下影线十字星，报收4152元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.49元/斤，环比跌0.02元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.5元/斤，黑山市场褐壳蛋4.3元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.58元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.68元/斤，环比跌0.02元/斤。货源供应正常，终端需求一般，全国鸡蛋价格多数稳定，个别下跌。根据卓创公布的育雏鸡补栏数据进行推测，未来供给增加预期不变，维持偏空思路。由于目前没有新的利空信息，期货2309合约下跌至低价区间后，跌幅缩窄，短期仍需警惕反弹风险。后市继续关注需求变化，以及鸡蛋现货价格和市场情绪。

玉米

周一，美玉米震荡收平，CBOT玉米主力合约期价自九个月低点反弹。此前，因巴西玉米产量预期增加，美玉米种植进度加快，美玉米出口需求疲软，美玉米期价承压下行。咨询机构公布数据显示，巴西2023年的二茬玉米作物销售比例为24.3%，低于历史同期水平，这也就意味着未来巴西玉米供应压力还不断加大，全球玉米市场的供应压力增加。国内市场方面，玉米期、现价格依然受到小麦弱势拖累。周初，国内玉米均价2749元/吨，较6日价格下跌5元/吨。东北玉米价格稳中偏弱，港口到货量持续低位，同时下游采购积极性较低，市场购销清淡，贸易商观望为主。周末华北市场玉米供应量较大，贸易商逢高出货，东北货源补充，华北市场供应相对宽松，深加工企业门前到货量较多，企业继续压价收购。销区玉米市场价格稳中偏弱运行。饲料企业维持少量采购，市场整体需求仍较差，贸易商多维持高报低走，港口现货成交仍不理想。技术上，玉米主力2307合约在2600元整数关口企稳，期价呈技术性反弹要求。但是，考虑到玉米市场中小麦现货弱势延续，玉米下游采购依旧疲软，这将牵制玉米反弹的幅度，短期操作以技术性反弹对待。

白糖

原糖主力期价小幅回升，收于26.07美分/磅。国内现货报价7010～7120元/吨。截至4月底，广西累计销糖302.13万吨，同比增加28.16万吨；产销率57.33%，同比提高12.56个百分点；工业库存224.9万吨，同比减少113.07万吨。其中4月份单月销糖37.2万吨，同比减少8.99万吨。原糖方面巴西压榨逐渐进入高峰，随着巴西糖大量上市，未来供应偏紧的局面有望缓和，但港口运力问题仍令人担忧。国内仅云南有两家糖厂尚未收榨，从各主产省销糖率数据来看，各地销售节奏均较快，后期集团销售压力很小。未来主要看进口情况，如进口不能及时补充，夏季供应矛盾将凸显。关注终端备货情况。

棉花

周一，ICE美棉下跌0.87%，报收83.17美分/磅，郑棉CF309上涨0.41%，报收15920元/吨，新疆地区棉花到厂价为16132元/吨，较前一日上涨327元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16363元/吨，较前一日上涨200元/吨。国际市场方面，美棉供应端对棉价支撑仍在，但干旱程度正在逐渐缓解，供应端支撑减弱。3月美国纺织品服装进口环比下降，同比增加，但从中国进口量持续下降，对我国纺织品服装出口较为不利。国内市场方面，近期新疆库尔勒地区雨雪天气对新棉播种及出苗较为不利，天气预报显示，本次库尔勒地区降雪基本结束，随后天气会迅速回升，对于恶劣天气影响新棉产量的交易预计暂告一段落。随着郑棉价格的快速上涨，纺纱利润持续下降，国内纺织市场季节性转淡，采购棉花意愿较弱，后续推动棉价上涨力度稍显不足，预计将出现阶段性震荡调整行情，长期看多走势不变。

（文章来源：光大期货）

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