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华尔街“大空头”仍在坚持美股下半年会“打脸”衰退预期吗？-焦点热门

时间：2023-07-05 07:45:41 来源：wind

美股科技股上半年涨势强劲，但看空美股的机构仍坚持认为，高利率和经济增长下滑将扼杀股市反弹。

瑞银(UBS)周二表示，美股目前的涨势将被证明是不可持续的，美联储(Federal Reserve)进一步收紧政策的威胁或疲弱的经济数据都可能破坏目前市场的乐观情绪。

(资料图片)

瑞银首席投资官Mark Haefele领导的一个团队在给客户的报告中表示：“投资者应该为今年剩余时间股市表现更加低迷做好准备。”

他们补充称：“对加息、一些令人失望的经济数据或股市情绪转变的担忧，可能会迅速打消人们对美国增长韧性及其前景的乐观情绪。”

在对人工智能的巨大兴趣推动下，美股在2023年前六个月出现反弹，基准标准普尔500指数上涨16%，以科技股为主的纳斯达克综合指数今年迄今上涨32%，创下1983年以来的最佳上半年表现。

但这轮上涨是在利率上升的背景下发生的，而且许多经济学家担心，在第一季度美国GDP增速放缓至仅1.1%之后，经济可能会在今年下半年陷入衰退。

Haefele的团队表示，即使是人工智能热潮也可能很快消失。人工智能热潮帮助英伟达、特斯拉和Meta平台等大型科技股获得了三位数的涨幅。

他们写道：“6月份有迹象表明，大型人工智能股票正在盘整(而且涨势正在扩大到落后股)。”他们指出，标普500指数上个月的表现实际上跑赢了一小部分大型股。

瑞银并非市场上唯一“唱空”美股的机构，拥有35亿欧元(39亿美元)资产的摩根大通全球宏观机会基金的联席经理Shrenick Shah表示，制造业疲软、流动性收紧和信贷环境收紧，都表明美国经济正在萎缩。

过去6周，Shah押注美国和欧洲股市将下跌，其中包括一个衍生品头寸，如果科技股下跌，该头寸将获得回报。他说，小摩还持有大量政府债券。就目前而言，他的悲观情绪代价高昂。

他表示：“我们认为美国经济正在收缩。”“我们看到一个明显疲软的工业或制造业周期，这在世界其他地区也很明显。这些观点促使我们做空高风险资产，做多主权债券。”

Shah反映了一些投资者的观点，即在各国央行通过加息遏制通胀的行动面前，股市和经济不可能保持坚挺。一个主要的危险信号是：美国短期国债收益率远高于长期收益率，即所谓的收益率曲线倒挂，长期以来一直正确预测经济衰退。

然而，市场顶住了怀疑者的质疑。摩根士丹利资本国际全球指数今年的回报率为14%，而围绕人工智能的狂热推动纳斯达克100指数上涨了39%。摩根大通全球宏观机会基金(JPMorgan Global Macro Opportunities)过去一个月下跌了7.3%。

摩根大通资产管理公宏观策略首席投资专家Nicola Rawlinson表示：“现在这样保持观点有点痛苦，但该团队相信，经济形势的现实最终会显现出来。”

Shah表示：“如果到时基本面发生变化，那么我们将明显改变看法。”他表示将密切关注流动性和第二季业绩，尤其是科技、工业和银行业。

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